上一轮交易冲突大规模加征关税从高科技产品范畴开端，逐渐向中上游原材料和终端消费品拓宽。在加征关税次序上，咱们判别美国下一步或许会首要挑选电信录音设备、供暖照明设备、动植物油脂等来加征关税。但在美国短期难以找到进口代替挑选、且我国比较优势较强的工业范畴，未来也会有关税豁免的状况产生。我国劳动密集型职业外销占比较高，对美出口敞口较大，而且劳动密集型职业毛利率也均低于60%关税带来的附加本钱，在高关税方案全面落地后，咱们以为劳动密集型职业未来受影响或许较大。极点状况下，当特朗普把美国对华关税税率提升至60%时，美国国内PCE目标或添加近1.3个百分点。宏观经济运转盯梢方面，本周产品房和二手房出售连续回暖，轿车出售增速回落，家电出售增速上升。本周商场重视我国M1口径修正和美国11月非农工作数据，下周主张重视我国11月物价数据、进出口数据和美国11月CPI数据。
▍在加征关税次序上，咱们判别美国下一步或许会首要挑选电信录音设备、供暖照明设备、动植物油脂等来加征关税。
上一轮交易冲突触及3700亿美元产品，触及产品的关税税率多为25%和15%两档，加税后美国对华全体关税税率从3%左右上升至19%左右。美国在上一轮交易冲突中，首要挑选加征关税的职业是电信录音设备及零件、办共用机器及主动数据处理设备等信息科技产品，而这些职业在2018年大规模加征关税前是美国对华进口依赖度较高的职业。因而咱们判别美国下一步或许会首要挑选电信录音设备、供暖照明设备、动植物油脂等来加征关税，依据Wind数据，2024年1-10月，美国在动植物油脂、供暖照明设备、电信录音设备范畴对华进口依赖度较高，别离到达46.2%、40.2%和39.2%。考虑到上一轮交易冲突期间美国政府曾进行过数批次的产品豁免，多会集在机械设备、电力设备、纺织服装等范畴。咱们以为在美国短期难以找到进口代替挑选、且我国比较优势较强的工业范畴，未来也会有关税豁免的状况产生。
▍我国配备制造业和劳动密集型职业外销占比较高，而且劳动密集型产品对美出口敞口较高，咱们判别在高关税方案全面落地后，劳动密集型职业受影响或许较大。
本年1-10月，计算机通讯电子设备制造业、铁路船只航空航天运输设备制造业，文教工美体育和文娱用品制造业出口交货值占工企营收的比重别离到达39.6%、25.2%和24.9%。而且我国玩具、家具、鞋帽伞等劳动密集型产品对美出口敞口较大。依据Wind数据，本年1-10月，玩具、家具、鞋帽伞对美出口占全体出口的份额别离为33.1%、25.2%和23.4%，尽管现已较2017年全年别离下降了1.0、7.5和2.7个百分点，但仍处于较高水平。从职业视角看，劳动密集型职业毛利率也均低于60%关税带来的附加本钱，未来受美国加征关税影响或许较大。
▍极点状况下，当特朗普把美国对华关税税率提升至60%时，美国国内PCE目标或添加近1.3个百分点。
依据美国旧金山联储的测算，美国PCE权重中有2.7%可溯源自我国进口。依据PIIE研讨报告，特朗普上一轮总统任期内，因为关税税率上升起伏有限，加征关税对其时通胀的影响较为温文，但下一年关税税率上升的起伏或许会超出上一轮交易冲突时期。对此咱们做出达观、中性、失望三种情形假定，别离对应下一年美国对华关税税率上升至40%、50%或60%，则三种情境下，美国PCE物价平减指数将别离添加0.73、1.00和1.27个百分点。假如进一步考虑美国进口商和顾客的代替效应、我国出口商借道转口交易、将关税收入用于施行美国企业减税的话，特朗普对我国加征关税方案对PCE平减指数的实在影响或许会小于上述测算。
▍宏观经济运转盯梢：产品房和二手房出售连续回暖。
11月30日至12月6日，30城产品房出售面积日均值为44.4万平方米，同比增加22.3%，与上星期挨近；12城二手房出售面积日均值为47.9万平方米，同比增加89.2%，较上星期显着上升，大宗消费方面，轿车出售增速回落，家电出售增速上升。最新高频数据显现，11月第4周乘用车销量同比增加18%，较上星期下降11个百分点。11月第3周，家用电器销量同比增加39.2%，较上星期上升79.5个百分点。本周商场重视我国M1口径修正和美国11月非农工作数据，下周主张重视我国11月物价数据、进出口数据和美国11月CPI数据。
▍危险要素：
关税落地超预期，地缘政治改变超预期，中美博弈加重超预期。
本文源自：券商研报精选
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外卖商场的增速放缓至个位数，但规划仍继续扩张。美团与饿了么占有七五成比例的“两分全国”系统，正面对新变量的冲击。京东的战略直指职业痛点：以百亿元补助招引用户，用零佣钱方针撬动商家，凭自营物流重构配送体会。上线40天日订单破百万的战绩，证明其战略的有效性。但这场战役的输赢，远非短期补助所能决议。
职业巨子的应对展示生态壁垒的构建。美团推出“反内卷”组合拳，揭露算法、优化骑手规矩，加快闪电仓布局延伸至即时零售；饿了么依托阿里生态深化本地服务，但协同功率尚待调查。京东的野心不止于外卖，其“外卖+即时零售+家政”的生态整合，直指美团“Food+Platform”形式的中心，企图经过高频场景进口反哺全事务链。
补助战的结局正在逾越价格层面。用户搬迁的要害在于服务体会，京东自营配送的“30分钟达”与骑手保证方针，正重塑用户信赖。商家挑选背面是佣钱率的博弈，若职业均匀佣钱率因竞赛下降，将倒逼渠道形式立异。监管变量则要求渠道在扩张中统筹合规，京东的“阳光算法”或成新标杆。
未来图景更可能是“鼎足之势”的新均衡。京东以质量外卖为进口构建生态，美团深化本地日子超级渠道定位，饿了么探究电商与服务的协同。长时间输赢手在于生态整合才能，京东能否将外卖流量转化为即时零售、家政等高毛利事务的用户财物，将是要害。
这场由补助引发的战役，终将推进职业从流量抢夺转向价值深耕。当外卖成为城市基础设施，用户需求的不仅是廉价，更是牢靠、快捷与质量。商场的结局，永久归于那些能继续发明价值的玩家。
本文创造凭借AI东西收集整理商场数据和职业信息，结合辅佐观念剖析和编撰成文。
公民热评：强换商户招牌，留神砸了营商招牌
无从知道当地出于何因缄默沉静以对，但很显然，奉行鸵鸟思想，无助于化解质疑，无助于修正形象，更无助于罗致经验。若是连面临问题的勇气都没有，何谈纠错？又怎么服众？
强换商户招牌备受质疑，不只在于此事露出出了城市管理呈现了误差，还在于它让人看到当时仍有一些当地痴迷于搞形式主义、官僚主义，不刹车、不收手、不纠偏。这种行为，不尊重商业规矩，未考虑商铺实情，更没有坚持权利审慎，显着违反了中心相关规则。
当时，正在打开深化遵循中心八项规则精力学习教育。中心明确要求，一体推进学查改，融入日常、抓在常常。
“有什么问题就处理什么问题，什么问题杰出就要点整治什么问题，立查立改、即知即改。”关于各地各部分来说，要坚持问题导向，奔着问题去，盯着问题改，把问题整改贯穿学习教育一直，让人民群众实在感受到处理问题的实践成效。
强换招牌风云，细节尚不明晰。出了问题，不能两肩一耸、双手一摊，假装泰然自若的姿态。违反了相关规则、损害了群众利益，造成了严峻舆情，就该担责。
有权必有责，有责要担任，失责必追查。缄默沉静不是应对问题的处理方法，强换商户招牌事情不能不了了之。直面质疑，回应质疑，给商户一个告知，给大众一个告知，是燃眉之急。有音讯称，有关部分现已打开查询，等待此次查询能回应言论关心。
近来，河北廊坊三河市商户被要求禁用“红蓝黑”三色招牌一事继续发酵。
4月14日，大河报《看见》记者从廊坊市优化营商环境领导小组办公室得悉，早在4月8日，廊坊市营商办就针对招牌禁用“红蓝黑”一事，对三河市政府宣布作业提示函，要求三河市对禁用三色招牌一事进行纠正。
其作业人员表明，“从营商环境视点来说，（咱们）发现这个问题，就给他们（三河市政府）提示。由于从咱们视点说，对营商环境这块作业是有影响”。
该人员称，现在廊坊市纪委现已入驻三河市，正在对相关的作业进行检查和检查。